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  来源:国际金融报

  华熙生物的国资股东又减持了。

  1月13日,华熙生物平开后走高,截至收盘股价上涨2.25%,收盘价47.34元。有数据显示,该交易日华熙生物发生17笔大宗交易,成交价格为42.89元,折价9.4%,合计成交量135.9万股,成交金额5828.72万元。

  这大概率是二股东国寿成达(上海)健康产业股权投资中心(有限合伙)(下称“国寿成达”)在执行尚未完成的减持计划。

  连续减持

  去年11月5日,华熙生物披露公告,称国寿成达拟在2025年11月26日至2026年2月23日,减持不超过963.35万股、占比不超过2%。

  两个月后,国寿成达公布了减持进展。根据1月8日公告信息,其已于近期减持其所持有的485.25万股股份,对应股权比例1.01%。此次减持后,国寿成达的持股比例由6.01%降至5%。

  从披露的交易细则来看,这部分减持分别以集中竞价、大宗交易的方式进行,合共“套现”约2.1亿元。

  其中,国寿成达集中竞价减持284.45万股,期间华熙生物的股票均价为44.94元,以此计算约“套现”1.28亿元;大宗交易减持的200.8万股则在1月6日进行,分29笔成交,成交价为41.13元,较当日收盘价折价8.42%,对应总成交额为8258.9万元。

  国寿成达所持股份都是在华熙生物IPO前取得。

  吴典/摄

  天眼查信息显示,国寿成达隶属于中国人寿保险,是旗下专注于医疗健康产业的私募股权投资平台,成立于2016年,注册资本120.1亿元。

  2019年,国寿成达以34.85元/股、12亿元的对价入股华熙生物,至今持股已近7年,是华熙生物的第二大股东。同年11月,华熙生物完成上市,国寿成达的持股比例由发行前的8%稀释至7.17%。

  上市后两年,华熙生物股价震荡向上,于2021年7月达到高点——308.44元,市值一度高达千亿。

  但高光时刻消散得很快。触及高点后,华熙生物开始了漫长的股价回调,一步步触及低点,截至目前已经跌破当初47.79元的发行价。

  下行趋势中,国寿成达开始离场。

  2024年,华熙生物披露公告,称国寿成达拟通过集中竞价、大宗交易减持不超过1204.2万股,不超过公司总股本的2.5%,减持期限为2024年10月31日至2025年1月28日。

  此后,国寿成达还有过数次减持。有数据显示,从2024年10月31日起至2026年1月8日,国寿成达累计减持华熙生物股票1092.12万股,累计“套现”约5.84亿元。

  业绩承压

  二股东的减持也意味着,华熙生物或许已经走到分岔路口,近年来公司内部人事动荡,业绩表现疲软。

  回溯来看,华熙生物的崛起与功能性护肤品业务密不可分,巅峰时期公司手握润百颜、夸迪两个规模超10亿元的品牌,同时还有米蓓尔、BM肌活补位。

  孙婉秋/摄

  2023年,这部分功能性护肤品业务出现失速苗头。彼时,华熙生物曾表示要对该业务进行阶段性的战略调整,认为这是推动旗下品牌逐渐成长为国民品牌的重要策略。

  次年年报中,华熙生物就已经将“个人健康消费品事业线”更名为“皮肤科学创新转化事业线”。不过,由于市场竞争加剧等多重因素影响,2024年其皮肤科学创新转化业务收入同比下降31.62%至25.69亿元。

  影响之下,公司全年营收同比缩水11.6%至53.71亿元,净利润暴跌72.27%,对应1.64亿元,市值较峰值蒸发约80%。

  进入2025年,跌势仍在延续,皮肤科学创新转化业务的持续萎缩成为“拖累”华熙生物业绩的主要因素。

  2025年前三季度,华熙生物实现营收31.63亿元,同比下滑18.36%,归母净利润同比减少30.29%至2.52亿元,毛利率也较上年同期减少3.2个百分点至70.7%。

  其中,第三季度单季业绩有所好转。该季度,华熙生物销售费用率降至34.26%,为近五年来最低水平。这为净利润的提升留下空间,公司当期营收同比下滑15.16%,对应9.03亿元,归母净利润则同比增长55.63%至0.32亿元。

  10月的投资者关系活动上,华熙生物提及第三季度利润同比提升的原因,称自2025年3月份以来,公司董事长带动整个管理层重回业务一线、重返创业状态,强化组织活力与责任意识,推动公司管理重心向业务前端迁移。

  不过,这一增长的持续性仍需打个问号。

  去年11月,野村东方国际证券在一则研报中给予华熙生物“减持”评级,目标价不超过34.7元。其预测,华熙生物2025年净利润为4亿元。

 

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  • wak1
    wak1 2026年01月14日

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  • wak1
    wak1 2026年01月14日

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  • wak1
    wak1 2026年01月14日

    文章不错《教程分享“闲来互娱有没有挂”(原来确实是有挂) 》内容很有帮助

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