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来源:燕梳师院
1月14日,宝能集团董事长、观致汽车实控人姚振华发布了一段实名举报视频。视频中,他面向最高人民法院、江苏省高级人民法院公开举报,直指常熟市相关部门在观致汽车2.7亿元执行案件中存在违法操作,核心诉求是阻止企业核心资产被低价拍卖。
图源:“中国宝能”官微
这一举动瞬间打破了资本市场的平静,引发广泛关注与热议。
举报风波
事件源头可追溯至多年前的金融借款合同纠纷。中国进出口银行与宝能投资集团、观致汽车的借贷争议,于2022年开庭审理,2025年6月进入执行阶段,标的金额约2.7亿元。
随着债权转移至苏州本地资产管理公司,常熟法院启动资产拍卖程序,而争议的核心迅速聚焦于资产估值的巨大差异。
姚振华方面出具的第三方评估报告显示,观致汽车常熟生产基地的土地、厂房、设备等核心资产价值约80亿元,但法院委托苏州市天元土地房地产评估有限公司给出的估值仅为15.35亿元,其中房地产估值11.59亿元,设备设施及零配件估值3.76亿元。
产生巨大差异的主要原因在于评估前提不同。姚振华方的评估假设企业持续经营,而法院委托的评估则基于观致汽车已停产多年的现实,指出设备缺乏维护、价值已严重折损。
姚振华指控,在苏州中院已受理观致汽车破产重整申请后,常熟法院仍加速推进资产拍卖,涉嫌违反《企业破产法》中关于“破产受理后应中止执行”的规定。常熟方面对此的回应是,苏州中院的破产重整申请尚在审查听证阶段,并未正式裁定受理,因此继续拍卖程序符合法律规定。
而姚振华举报的时间节点极为关键。距观致汽车常熟工厂二次司法拍卖启动不足24小时,姚振华试图以舆论为筹码,扭转资产处置的既定轨迹。
尽管姚振华举报称存在“超额查封”“违法推进拍卖”等问题,且33家持有观致汽车80亿元债权的债权人同步申请破产重整、要求撤销二拍,但常熟市委宣传部工作人员明确表示举报内容“显然不实”,拍卖仍如期举行。
最终,二次拍卖因无人竞买而流拍。资产处置陷入僵局,而宝能系与司法部门的博弈仍在持续。值得注意的是,姚振华强调宝能对观致累计投资260亿元,若资产低价处置将血本无归,令人嘘唏。
姚振华“禁业”倒计时一年
在宝能系的金融版图中,前海人寿无疑是核心支柱。自2012年成立以来,公司便创下“开业一年保费破百亿、次年盈利”的行业奇迹。
彼时,前海人寿凭借高结算利率的万能险产品迅速吸纳资金,保费规模从2012年的2.7亿元大幅升至2016年的1003亿元,创造了行业奇迹。同时,公司将大量资金投向房地产等领域,投资性房地产余额从2014年的25.53亿元激增至2016年的416.5亿元。可观的投资收益使得公司在成立第二年就实现盈利,打破了行业盈利周期规律。
然而,命运始终与实控人姚振华的资本版图深度绑定。2017年“万宝之争”落幕,监管层对险资违规运用的整治力度空前加大,前海人寿因涉嫌5类违法违规行为被重罚,姚振华被撤销董事长任职资格,同时被禁止进入保险业十年。
姚振华被禁入后,前海人寿逐步陷入管理混乱。2021年董事长张金顺辞职,沈成方兼任代理董事长后又被免职,此后公司长期处于“无董事长、无总经理、无监事长”的“三无”状态,法定代表人仍由张金顺挂名。
与此同时,经营数据持续恶化。截至目前,前海人寿官网已三年多未更新,偿付能力报告仅更新至2022年一季度。当季度,公司实现保险业务收入109.55亿元,同比下降78.53%;亏损23.23亿元,同比由盈转亏。核心偿付能力充足率66.39%,综合偿付能力充足率为110.17%,风险综合评级为C级,低于监管要求的安全线。
图源:2022年第一季度
值得注意的是,截至目前,距离姚振华被禁止进入保险业的十年处罚期满仅剩一年。尽管禁业期将至,姚振华能否重返前海人寿仍存变数。一方面,监管层对其关联交易、股东干预等问题保持高压;另一方面,前海人寿自身经营困局未解,股权处置和治理结构整改尚未完成。若宝能系无法在一年内化解债务危机,姚振华或将失去对前海人寿的实际控制权。
03 31款产品停售
自2025年以来,前海人寿已停售多款产品,反映了公司在业务结构与经营策略上的调整。根据公开信息,前海人寿在2025年8月22日一次性停售了包括“前海荣华世家(稳盈版)终身寿险”在内的二十二款产品。
图源:公司官网
针对此,公司解释称,“根据我司实际业务情况”,显示出其正在主动清理产品线,优化业务布局。
实际上,早在2025年7月31日,公司已停售“前海深圳专属长期团体(2024)医疗保险”等四款产品,同年4月和2月也分别有产品停售。综合来看,2025年全年,前海人寿停售的产品数量达到了31款。
产品停售是企业主动收缩业务、规避合规风险的无奈之举。在偿付能力不足的情况下,继续销售长期险产品将进一步加剧现金流压力,而部分产品可能因不符合监管最新要求被迫退出市场。
值得注意的是,前海人寿在停售产品的同时,仍试图维持企业的正常运营,在调整中找到新的方向。
其中,其在广州、南宁、韶关等地的养老和医院项目仍在运营中。同时,公司内部也在通过组织党建活动、开展员工培训等方式维持基本运作。
随着监管体系的不断完善,资本系险企必须摒弃“资本运作优先”的思维,深耕主业、合规经营,才能在行业洗牌中站稳脚跟。姚振华的禁业倒计时即将结束,但前海人寿的合规整改与转型之路,仍道阻且长。

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