教程辅助“经典联盟辅助器”开挂(透视)辅助教程

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  北向资金四季度重回净流入,主要流入有色金属与电子、电力设备等科技方向。开年第一周融资资金大幅净流入,为市场贡献重要增量资金,A股继续演绎春季攻势。往后看,A股有望延续上行,1月科技+周期牛的主线不会有变化,风格选择方面更推荐大盘成长。

  核心观点

  ?四季度北向资金回流A股:从整体金额来看,北向资金四季度净流入95亿元,占A股流通市值比重为2.63%。从具体方向看,北向资金主要流向创业板与科创板,小幅从主板流出。精确到申万一级行业,北向资金流入最多的方向为有色金属、电力设备、电子;而主要卖出行业为医药生物、食品饮料、非银金融。分个股来看,北向资金四季度净买入前三个股为宁德时代、立讯精密、潍柴动力,净卖出个股前三为贵州茅台、药明康德、比亚迪。

  ?货币政策与利率:上周(1/5-1/9)央行公开市场净回笼12214亿元,未来一周将有1387亿元逆回购到期。货币市场利率上行,短端国债收益率下行,长端国债收益率上行,同业存单发行规模扩大,发行利率涨跌不一。截至1月9日,R007上行6.3bp,DR007上行4.4bp,1年期国债收益率下行4.4bp,10年期国债收益率上行3.6bp,同业存单发行规模增加356.9亿元,6M同业存单利率上行,1M/3M同业存单利率下行。

  ?资金供需:二级市场可跟踪资金。融资余额上升,融资资金净买入857.8亿元;ETF净流入9.7亿元;新成立偏股类公募基金份额减少。重要股东净减持规模上升,公布的计划减持规模扩大。

  ? 市场情绪:上周融资资金交易活跃度增强,股权风险溢价下降。上周关注度相对提升的风格指数及大类行业为创业板指、TMT、中证1000。VIX指数回落,海外市场风险偏好改善。

  ? 市场偏好:行业偏好上,有色金属、国防军工、非银金融获各类资金净流入规模较高。宽指ETF以净赎回为主,其中A500ETF赎回最多;行业ETF申赎参半,其中原材料ETF申购较多,信息技术ETF赎回较多。净申购最高的为易方达沪深300非银ETF;净赎回最高的为鹏华中证酒ETF。

  ?海外变化:美国劳工部1月9日公布的数据显示,2025年12月美国新增5万个非农就业岗位,低于市场预期的5.5万个,且此前两个月数据均被下调,显示美国劳动力市场持续走软。

  ? 风险提示:经济数据及政策不及预期、海外政策超预期收紧。

  01

  流动性专题

  ※ 北向资金四季度交易行为

  北向资金四季度重回净流入。从整体金额来看,北向资金四季度净流入95亿元,占A股流通市值比重为2.63%。从具体方向看,北向资金主要流向创业板与科创板,小幅从主板流出。精确到申万一级行业,北向资金流入最多的方向为有色金属(245亿)、电力设备(170亿)、电子(158亿);而主要卖出行业为医药生物(-160亿)、食品饮料(-153亿)、非银金融(-97亿)。从持仓占比看,北向资金对于有色金属、电子与机械设备的持仓占比来到历史新高,而对房地产、食品饮料、医药生物的持仓占比达历史新低。

  分个股来看,北向资金四季度净买入前三个股为宁德时代(121亿)、立讯精密(60亿)、潍柴动力(52亿),净卖出个股前三为贵州茅台(-86亿)、药明康德(-50亿)、比亚迪(-48亿)。

  02

  监管动向

  03

  货币政策工具与资金成本

  上周(1/5-1/9)央行公开市场净回笼12214亿元。为维护银行体系流动性合理充裕,央行开展逆回购1022亿元,同期有13236亿元央行逆回购到期,逆回购净回笼12214亿元。另外有600亿元国库现金定存到期,未来一周将有1387亿元逆回购到期。

  货币市场利率上行,R007与DR007利差扩大;短端国债收益率下行,长端国债收益率上行,期限利差扩大。截至1月9日,R007为1.52%,较前期上行6.3bp,DR007为1.47%,较前期上行4.4bp,两者利差扩大1.9bp至0.04%。1年期国债到期收益率下降4.4bp至1.29%,10年期国债到期收益率上升3.6bp至1.88%,期限利差扩大7.9bp至0.59%。

  同业存单发行规模扩大,发行利率涨跌不一。上周(1/5-1/9)同业存单发行289只,较上期增多210只;发行总规模1763.6亿元,较上期增多356.9亿元;截至1月9日,1个月、3个月和6个月发行利率分别较前期变化-8.0bp、-2.5bp、7.3bp至1.53%、1.63%、1.72%。

  04

  股市资金供需

  (1)资金供给

  资金供给方面,上周(1/5-1/9)新成立偏股类公募基金9.6亿份,较前期减少75.4亿份。股票型ETF较前期净流入,对应净流入9.7亿元。上周整个市场融资净买入857.8亿元,从前期净流出转为净流入,截至1月9日,A股融资余额为26099.2亿元。

  (2)资金需求

  资金需求方面,上周(1/5-1/9)回升至12.4亿元,共有1家公司进行IPO发行,截至1月9日公告,未来一周将有1家公司进行IPO发行,计划募资规模16.1亿元。重要股东净减持规模扩大,净减持145.0亿元;公告的计划减持规模272.3亿元,较前期上升。

  限售解禁市值为1624.8亿元(首发原股东限售股解禁1083.6亿元,首发一般股份解禁4.3亿元,定增股份解禁471.4亿元,其他65.5亿元),较前期上升。未来一周解禁规模下降至485.6亿元(首发原股东限售股解禁365.3亿元,首发一般股份解禁46.1亿元,定增股份解禁12.4亿元,其他61.7亿元)。

  05

  市场情绪

  (1)市场情绪

  上周(1/5-1/9)融资买入额为16056.0亿元;截至1月9日,占A股成交额比例为12.7%,较前期上升,融资资金交易活跃度增强,股权风险溢价下降。

  上周(1/5-1/9)纳斯达克指数上涨1.9%,标普500指数上涨1.6%。上周VIX指数回落,较前期(1月2日)下降0.0点至14.5,市场风险偏好改善。

  (2)交易结构

  上周(1/5-1/9)关注度相对提升的风格指数及大类行业为创业板指、TMT、中证1000。当周换手率历史分位数排名前5的行业为:周期(96.0%)、TMT(95.4%)、创业板指(94.9%)、可选消费(94.8%)、北证50(94.5%)。

  06

  投资者偏好

  (1)行业偏好

  行业偏好上,上周(1/5-1/9)有色金属、国防军工、非银金融获各类资金净流入规模较高。上周股票型ETF净流出5.8亿元,净流入规模较高的行业为有色金属、基础化工、国防军工,流入金额分别为88.5亿元、25.7亿元、21.5亿元,净流出规模较高的行业是电子、电力设备、银行等行业。融资资金净流入857.8亿元,净买入规模较高的行业为电子(+158.1亿元)、有色金属(+95.6亿元)、国防军工(+91.7亿元)等行业,净卖出食品饮料(-6.5亿元)和公用事业(-0.1亿元)两个行业。

  (2)个股偏好

  融资净买入规模较高的为信维通信(+18.8亿元)、中国平安(+18.7亿元)、金风科技(+16.2亿元)等;净卖出规模较高的为新易盛(-25.6亿元)、阳光电源(-8.0亿元)、中芯国际(-6.7亿元)等。

  (3)ETF偏好

  上周(1/5-1/9)ETF净赎回,当周净赎回96.4亿份,宽指ETF以净赎回为主,其中A500ETF赎回最多;行业ETF申赎参半,其中原材料ETF申购较多,信息技术ETF赎回较多。具体的,沪深300ETF净申购4.7亿份;上证50ETF净赎回1.3亿份。科创50ETF净赎回54.4亿份。A50ETF净赎回2.7亿份;双创50ETF净赎回93.5亿份;创业板ETF净赎回24.6亿份;中证500ETF净申购3.5亿份。行业ETF方面,信息技术行业净赎回33.8亿份;消费行业净赎回7.4亿份;医药行业净申购4.8亿份;券商行业净申购7.7亿份;金融地产行业净申购16.9亿份;军工行业净申购3.6亿份;原材料行业净申购96.2亿份;新能源&智能汽车行业净赎回23.7亿份。

  上周(1/5-1/9)股票型ETF净申购规模最高的为易方达沪深300非银ETF(+27.0亿份),鹏华中证细分化工产业主题ETF(+24.4亿份)净申购规模次之;净赎回规模最高的为鹏华中证酒ETF(-24.0亿份),广发中证A500ETF(-23.0亿份)次之。

  07

  外部流动性变化

  (1)国外主要央行动向

  亚特兰大联储主席博斯蒂克1月9日在电台采访中表示,在更广泛的不确定性背景下,美国劳动力市场正处于一种“低招聘、低裁员”的状态,他指出,与美联储双重使命中的就业目标相比,当前货币政策在抑制通胀方面的偏离程度更为严重。

  (2)海外重要经济数据

  美国劳工部1月9日公布的数据显示,2025年12月美国新增5万个非农就业岗位,低于市场预期的5.5万个,且此前两个月数据均被下调,显示美国劳动力市场持续走软。

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    2025年12月23日
    183

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评论列表(3条)

  • wak2
    wak2 2026年01月14日

    我是拓客号的签约作者“软件”!

  • wak2
    wak2 2026年01月14日

    本文概览:>>>您好:经典联盟辅助器,软件加微信【tkkk3622】确实是有挂的,很多玩家在经典联盟辅助器这款游戏中打牌都会发现很多用户的牌特别好,总是好牌,而且好像能看到其他人的牌一样。所以很多小伙伴就怀疑经典联盟辅助器这款游戏是不是有挂,实际上这款游戏...

  • wak2
    wak2 2026年01月14日

    文章不错《教程辅助“经典联盟辅助器”开挂(透视)辅助教程》内容很有帮助

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