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  来源:汇通网

  汇通财经APP讯——周二(1月20日),全球金融市场经历了一场由主权债务市场引发的剧烈冲击。美国总统特朗普的最新关税言论,与日本因提前大选引发的财政纪律担忧形成共振,共同制造了一场波及全球的“完美风暴”。在这一背景下,市场逻辑出现清晰切换:传统的“利率冲击”叙事暂时退居其次,而对主权信用与政策不确定性的“避险冲击”成为核心驱动力。这直接体现在三大关键市场的联动上:美债遭遇全面抛售,长端收益率飙升,曲线急剧陡峭化;美元指数承压下行;而现货黄金则无视美债收益率走高带来的理论压制,强势突破历史新高,盘中触及每盎司4731.34美元。日元尽管受到本国债市崩盘的直接冲击,但在全球避险资金流动的复杂博弈中,兑美元汇率展现出一定的韧性,并未出现单边暴跌。这种盘面特征清晰地表明,当前的首要关切已非单纯的利率路径,而是更高层级的政治与财政风险。

  日元(USD/JPY):国内风暴中心的博弈

  日本政府债券(JGB)市场周一的抛售堪称“崩溃”。30年期国债收益率单日飙升35个基点,40年期债券的收益率更是暴涨近50个基点,部分债券价格已跌破面值的40%。这并非寻常调整,而是市场对日本财政前景的严厉重估。首相高市早苗宣布提前大选后,朝野政党竞相承诺减税等财政支出,严重动摇了市场对日本债务可持续性的信心。当天20年期国债拍卖的疲弱结果(投标倍数降至3.19,远低于前次的4.10)证实了需求的枯竭。

  技术面与区间逻辑

  美元兑日元(USD/JPY)目前交投于157.80一线,日内小幅下跌。从4小时图观察,价格已跌破布林带中轨(158.13),并正在测试下轨(157.51)附近的支撑。MACD指标在零轴下方运行,DIFF与DEA线均呈负值且开口向下,显示短期下跌动能仍在积聚。关键的分水岭位于157.50区域,这不仅是布林带下轨所在,也是前期的一个重要震荡平台。若有效跌破,可能打开向156.80-157.00区间滑落的空间。

  未来2-3日展望与盘中关注点

  短期走势完全取决于日本央行(BoJ)的应对。市场的焦点已转向其常规债券购买操作。如果日本央行选择加大购债力度以安抚市场,可能暂时缓解日债抛压,但此举会向市场注入大量日元流动性,可能导致日元走软(USD/JPY反弹)。相反,如果日本央行表现出任何对收益率飙升的容忍,将被视为对财政纪律失控的默许,可能进一步引发国际投资者对日债的信任危机,促使避险资金外流并推升日元(USD/JPY下跌)。因此,未来几个交易日,USD/JPY的波动性将异常放大。盘中需密切关注日本央行的操作声明、任何官方口头干预,以及日本长期国债收益率的变动。上方初步阻力位于158.50(前支撑转化位及布林中轨附近),更强阻力在159.00整数关口。

  美元指数:从避险货币到风险源头的角色转换

  与以往危机模式不同,本次美元并未因市场动荡而走强,反而与美债一同遭到抛售。这一反常现象凸显了当前风险的源头特性:特朗普的关税言论直接针对欧洲,引发了市场对全球贸易环境恶化和美国政策不可预测性的深度忧虑。一家知名机构分析师称此为“卖出美国”交易,美元贬值本身就能起到类似关税的效果,利好美国出口但损害贸易伙伴。这导致美元自身的避险属性被其作为“风险策源地”的标签所掩盖。

  技术面与区间逻辑

  美元指数目前报98.47,日内跌幅显著。4小时图上,价格已跌至布林带下轨(98.60)下方,布林带开口有扩张迹象,表明下跌趋势可能加速。MACD指标中,DIFF线与DEA线均在零轴下方,且DIFF线下穿DEA线形成死叉后继续下行,空头动能强劲。下方关键支撑需看向98.00-98.20区域,这是去年四季度的一个密集交易区。若失守,可能意味着市场对美元的信心出现更长期的动摇。

  未来2-3日展望与盘中关注点

  美元指数的短期命运与两股力量挂钩:一是避险情绪的广度,二是美债收益率的走势。如果市场恐慌从美日债市进一步蔓延至欧洲等其他市场,美元的相对劣势可能被部分抵消。然而,如果美国长期收益率因通胀或财政担忧继续攀升,而美联储政策预期并未同步大幅转向鹰派,那么实际利率和财政风险的组合将继续对美元构成压力。未来几日需关注欧盟对关税言论的任何具体反制措施,以及美国最高法院关于总统能否随意解雇美联储理事案件的听证会(涉及前理事库克),该案件结果可能深远影响美联储的独立性认知。上方初步阻力在99.00心理关口,更强阻力位于布林带中轨99.15附近。

  现货黄金:极端避险情绪下的价值重估

  黄金周一的走势是定义当前市场情绪的最佳注脚。在美国30年期国债收益率飙升至4.93%(去年9月以来新高)的所谓“利空”环境下,黄金价格暴涨逾1%,连续刷新历史纪录。这彻底打破了“收益率升、黄金跌”的简单相关性。驱动力量显而易见:UBS分析师乔瓦尼·斯达诺沃指出,对增长的担忧、关税威胁以及特朗普政府期望低利率的意愿,共同推动了黄金创下新高。黄金在特朗普第二任期开始至今已上涨超过70%,地缘政治与政策不稳定性是核心推手。

  技术面与区间逻辑

  现货黄金目前交投于4726美元附近,紧贴4小时布林带上轨(4736.61)运行,呈现极强的单边上涨态势。布林带通道向上大幅开口,MACD指标在高位形成金叉后持续向上发散,DIFF值高达33.80,显示多头动能极为充沛,市场处于典型的趋势加速阶段。由于价格不断创出新高,传统阻力位已失效,市场处于“寻找阻力”的过程中。当前最直接的参考是布林带上轨的延伸位置。

  未来2-3日展望与盘中关注点

  黄金已进入由情绪和资金驱动的“超买”趋势行情。短期回调的风险随着涨幅扩大而累积,但任何回调都可能被视作新的入场机会,直至主导市场的核心逻辑发生改变。未来几日的关键在于,市场是将继续交易“主权信用风险”和“去美元化”主题,还是会重新关注“高利率环境”对持有黄金的机会成本压力。

  盘中需密切观察两个关键信号:第一,金价与美债收益率是否持续呈现正相关(即同涨),若是,则证明避险逻辑完全主导;第二,金价与美股的负相关性是否维持。此外,需关注是否有大型机构获利了结的迹象。下方初步支撑位于4700美元整数关口,更重要的支撑在前期高点4650-4660美元区域,该区域也是4小时布林带中轨(4544.81)动态上移后可能抵达的位置。上方则无历史阻力,下一心理目标位可看向4750乃至4800美元。

  总结而言,未来2-3个交易日,市场仍将处于本周初这场“完美风暴”的余波之中。日元走势系于日本央行的抉择,美元前景受制于其自身政策风险,而黄金则继续扮演终极避险标的的角色。密切监控美日国债收益率的动向、主要央行的潜在干预信号,以及风险资产(股市)的情绪变化,以判断这场由债市引发的风暴,将如何重塑外汇与贵金属市场的短期格局。

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    2025年12月23日
    221

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评论列表(3条)

  • wak1
    wak1 2026年01月21日

    我是拓客号的签约作者“辅助”!

  • wak1
    wak1 2026年01月21日

    本文概览:您好:聚友合集怎么开挂,软件加微信【KP44125】确实是有挂的,很多玩家在这款游戏中打牌都会发现很多用户的牌特别好,总是好牌,而且好像能看到其他人的牌一样。所以很多小伙伴就怀疑这款游戏是不是有挂,实际上这款游戏确实是有挂的,添加客服微信【KP44125】安装软件....

  • wak1
    wak1 2026年01月21日

    文章不错《分享实测“聚友合集怎么开挂”(原来确实是有挂) 》内容很有帮助

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