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投资者表示,美国司法部对美联储展开调查,加之美联储主席杰罗姆?鲍威尔强硬回击,使得一场长期争议的风险急剧升级,全球最具影响力央行的独立性被公然置于风口浪尖。
鲍威尔于周日发表措辞严厉的声明,披露司法部正就一项大楼翻新项目对其展开调查,该调查甚至可能以刑事起诉相要挟。他直言,此举是为了向美联储施压以加快降息步伐,进而谋求政治影响力的 “借口”。
美国总统唐纳德?特朗普向美国全国广播公司表示,自己对司法部的相关行动毫不知情,但他再次对鲍威尔发起抨击。由于美联储降息步伐未达其预期,这类抨击近来愈发频繁且尖锐。
此次调查与鲍威尔的强硬回应,使得这场争端急剧升级。市场观察人士担忧,此举可能会颠覆美联储的独立性 —— 而美联储既是美国经济政策的基石,也是其金融体系的核心支柱。
德国财政部长拉尔斯?克林贝尔的首席顾问延斯?聚德库姆向路透社表示:“特朗普正面攻击美联储,此举正在再次削弱外界对这家美国央行独立性的信心。”
“最终,美国自身将蒙受最惨重的损失。”
特朗普向美联储施压或引发 “意外后果”
这场愈演愈烈的分歧也凸显出,特朗普政府试图重塑从军方到司法系统等多个机构的举措,如今正对美国金融实力的这一支柱产生实质性影响。
1 月 12 日当天,美元对一篮子主要货币汇率迎来三周以来最大单日跌幅;黄金价格飙升至历史新高;美国股指期货下跌,长期美国国债收益率则大幅走高。
悉尼威尔逊资产管理公司投资组合经理达米安?博伊称:“鲍威尔主席一改此前应对特朗普威胁的策略,此次选择直面核心问题 —— 美联储并未按照总统的意愿调整利率。”
他指出:“金价走强、股市震荡、收益率曲线小幅陡峭化,这些走势均与央行独立性受冲击时的市场表现模式基本一致。”
在现代经济学理论中,央行能够不受政治干预独立制定货币政策(至少在利率调整方面),被视为核心原则之一。这一原则可使货币政策制定者免受短期政治压力干扰,专注于实现经济长期稳定的目标。
对投资者而言,对美国机构的信任,是该国在金融市场中享有 “过度特权” 的重要组成部分 —— 凭借全球储备货币发行国的地位,美国得以吸引数十亿美元的资本流入。
加拿大道富环球交易公司首席市场策略师卡尔?沙莫塔指出,向美联储施压或将引发 “意外后果”。
他表示:“政府试图通过对央行官员发起严厉法律威胁的方式影响美联储决策,此举可能会推高通胀预期、削弱美元的避险功能,并导致长期债券收益率大幅攀升,进而抬升整个美国经济的借贷成本。”
“四处浇油再玩火,通常不会有什么好结果。”
“技术官僚主导的美联储正渐行渐远”
从某种意义上说,鲍威尔的强硬反击或是 “收官之战”—— 其美联储主席任期将于今年 5 月届满,而特朗普已承诺,他提名的继任者将是一位 “坚信应大幅降息” 的人选。
尽管如此,鲍威尔此番立场将为继任者定下基调,同时也会成为衡量美联储政策走向转变的标尺。
澳新银行集团首席经济学家理查德?耶岑加表示,对于整个美国金融市场而言,美联储的三大政策工具 —— 利率、资产负债表和银行业监管 —— 的运作方式均可能陷入变动之中。
他称:“现在下定论还为时过早,但趋势已然十分明朗…… 过去几十年来我们所熟知的、由技术官僚主导的美联储,正逐渐淡出人们的视野。”
与此同时,部分投资者本就开始反思自身投资组合对美国资产的配置是否过重,而特朗普政府引发的这类新型风险,更是为他们敲响了警钟。
法国外贸银行首席美国经济学家克里斯托弗?霍奇表示:“市场此前已经承受了诸多围绕美联储及其独立性的噪音干扰,我认为这次或许也能挺过去,但长此以往,终究会有撑不住的一天。”
诚然,1 月 12 日当天的市场波动幅度尚属温和。部分人士认为,此事对利率政策并未产生明显影响,甚至从侧面表明特朗普实际上无法左右美联储决策。
高盛集团首席经济学家扬?哈丘斯于当日在伦敦举行的该行年度策略会议上表示,刑事起诉的威胁固然会加剧外界对央行独立性的质疑,但他预计美联储仍将依据经济数据制定政策。
他强调:“我坚信,鲍威尔在剩余的主席任期内,定会基于经济数据做出决策,不会受任何外界因素干扰 —— 无论数据趋势支持加快降息还是暂缓降息,他都会坚持这一原则。”

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